“国药股份”收益率高达65％，还有机会么？(第3/3 页)

复，除整形外科医院和耳鼻喉科医院受疫情冲击较大，其他专科医院手术量均已恢复到疫情前水平。

医疗进入全面复苏阶段，手术量持续回弹带动麻精药品需求。

总的来看，国药股份的主业务医药流通和麻精药品都有不错的发展前景，整体情况很好。

（二）最新业绩情况

2022年国药股份实现营业收入454.99亿元，同比下降2.09%，2023年前三季度营业收入365.3亿元，好于上年同期，同比上升5.75%；

2022年净利润21.29亿元，同比上升10.38%，2023年前三季度净利润15.82亿元，同比上升2.41%；

2022年归属于母公司净利润19.64 亿元，同比上升11.97%，2023年前三季度归母净利润14.62亿元，同比上升2.14%；

2022年扣非净利润19.11亿元，同比上升12.97%，2023年前三季度扣非净利润14.31亿元，同比上升0.61%；

经营活动现金流量净额达到23.95 亿元，2023前三季度，收入增速放缓。

国药股份通过持续调整优化业务、品种结构，麻药、口腔及营销业务比重进一步提升，带动毛利率有所提升。

同时不断挖掘内部潜力，加大货款回笼，压缩库存占用，强化资金集中管理，努力降低财务费用。

除了管理费用率一直保持稳定外，销售费用率也有所下降。

其他业绩指标：2023年前三季度，ROE和前几年同期相比，变动不大，只是三季度有所下降；

营业收入是有所上升的，但净利润的增幅比营业收入的增幅小，说明收入的增加并没有带来利润的等比例增幅；

资产负债率变动不大，倒是有息负债率在2、3季度有所下降，整体负债压力有所下降；

流动比率基本保持在2左右，还不错，速动比率在1以上，偿债能力整体比较强；

截止9月底，经营活动产生的现金流净额922.18万元，同比上升104.67%，和上年同期相比，增幅很大，数据转正了，也说明实际上是赚钱了的。

总的来看，国药股份的盈利能力还不错，收入和净利润有所上升，赚钱的能力还行，相对来说收入的增速快于净利润的增速，负债方面变动不大，偿债能力强，整体安全性很好

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